什么是凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算，債券的凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算是什么意思

來源：整理時(shí)間：2023-08-06 02:57:30 編輯：金融知識手機(jī)版

1，債券的凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算是什么意思

就是含有N天利息的價(jià)，如果買122009 109.43元買入10手,結(jié)算全價(jià)是116.24元,實(shí)際支付11624元！

債券的凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算是什么意思

2，什么是凈價(jià)交易和全價(jià)交易

其中凈價(jià)交易是只對債券的本金給一個(gè)報(bào)價(jià)，而不考慮利息，默認(rèn)地讓持有人享有持有期的利息收入。對應(yīng)的，全價(jià)交易指對債券報(bào)價(jià)時(shí)，不僅要對債券的本金報(bào)價(jià)，還要對應(yīng)計(jì)的利息報(bào)價(jià)。這樣最后報(bào)出的債券價(jià)格包含了本金和利息兩個(gè)部分。目前債券凈價(jià)交易采取一步到位的辦法，即交易系統(tǒng)直接實(shí)行凈價(jià)報(bào)價(jià)，同時(shí)顯示債券成交價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息額，并以兩項(xiàng)之和為債券買賣價(jià)格；在進(jìn)行債券現(xiàn)券交易清算時(shí)，買入方除支付按凈價(jià)計(jì)算的成交價(jià)款外，還要支付應(yīng)計(jì)利息，在債券結(jié)算交割單中債券交易凈價(jià)和應(yīng)計(jì)利息分別列示。全價(jià)、凈價(jià)和應(yīng)計(jì)利息三者關(guān)系如下：全價(jià)=凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息，亦即：結(jié)算價(jià)格=成交價(jià)格+應(yīng)計(jì)利息，目前的銀行間債券市場和交易所債券市場都實(shí)行凈價(jià)交易。

債券持有一天就有一天的利息，無論是全價(jià)交易還是凈價(jià)交易，買方都要支付賣方凈價(jià)加上從計(jì)息日到現(xiàn)在已經(jīng)產(chǎn)生的利息，否則你想人家持有了快一年了，差1天發(fā)行人就要支付利息，然后賣給你，利息一分不得，這公平嗎？全價(jià)交易和凈價(jià)交易只是報(bào)價(jià)方式的不同，全價(jià)交易用全價(jià)（凈價(jià)+利息）報(bào)價(jià)。凈價(jià)可以勉強(qiáng)理解為本金例如國債010303，現(xiàn)在的凈價(jià)大概94，半年付息一次，付息日4月16日、10月16日（大概這么個(gè)日期），利率3.4。如果7月16日發(fā)生了一次交易，一手（十張），那么凈價(jià)為94元，利息8毛5(3.4的四分之一），那么全價(jià)就是94.85，這個(gè)全價(jià)是支付給賣方（和買方一樣，是投資者而不是發(fā)行方）。就是說買入債券，持有一天有一天的利息，不必等付息日再賣出。當(dāng)然由于供求關(guān)系、基準(zhǔn)利率，凈價(jià)可能會下跌。也就是說買債券照樣會賠。還不明白，給我發(fā)消息吧。

什么是凈價(jià)交易和全價(jià)交易

3，凈價(jià)交易是什么意思

凈價(jià)交易與全價(jià)交易的不同在全價(jià)交易方式下，國債價(jià)格中包含了持有期內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息，即國債價(jià)格是含息價(jià)格，且隨著時(shí)間的推移在不斷變化。因此，含息價(jià)格不利于投資者對當(dāng)時(shí)的市場利率狀況作出及時(shí)和直接的判斷。在凈價(jià)交易方式下，把成交價(jià)格與應(yīng)計(jì)利息分解，即成交價(jià)格不再含有應(yīng)計(jì)利息，只反映市場對國債面值成交價(jià)格的波動情況，應(yīng)計(jì)利息只取決于持有天數(shù)，其應(yīng)計(jì)利息額每天都能計(jì)算出來。因此，不含息價(jià)格有利于真實(shí)反映國債價(jià)格的走勢，也更有利于投資者的投資判斷。具體地說，全價(jià)交易與凈價(jià)交易的區(qū)別就在于“凈價(jià)交易的成交價(jià)不含有上次付息日至成交日期間的票面利息”，這部分票面利息被稱為應(yīng)計(jì)利息，是上次付息日至結(jié)算日的天數(shù)與票面利率的乘積，凈價(jià)價(jià)格也就等于全價(jià)價(jià)格減去應(yīng)計(jì)利息額的差額。目前，凈價(jià)交易方式在國際債券市場上已被廣泛應(yīng)用。在凈價(jià)交易方式下國債價(jià)格的波動體現(xiàn)了市場利率相對國債票面利率的變化情況，通過國債價(jià)格的變化，投資者可以及時(shí)準(zhǔn)確把握市場利率的波動情況，并以此為依據(jù)判斷投資方向、衡量投資價(jià)值。國債凈價(jià)交易的成交價(jià)格隨著市場利率的變化而變動。一般來說，當(dāng)市場利率低于票面利率時(shí)，成交價(jià)格高于國債面值；當(dāng)市場利率等于票面利率時(shí)，成交價(jià)格等于國債面值；當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，成交價(jià)格低于國債面值。對投資者來說，實(shí)行國債凈價(jià)交易有以下幾點(diǎn)好處：1、能清楚地勾畫出國債交易中賣方的收益程度與買方的支付成本，使雙方利益比較明確；2、便于準(zhǔn)確體現(xiàn)國債的實(shí)際價(jià)格，使投資者能對市場價(jià)格作出及時(shí)和更直接的判斷；3、可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債作為利率產(chǎn)品的本質(zhì)特征；4、有利于充分發(fā)揮國債作為其它投資工具基準(zhǔn)的作用。

凈價(jià)交易是一種在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有自然增長應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式。也就是說，將國債成交價(jià)格與國債的應(yīng)計(jì)利息分解，讓交易價(jià)格隨行就市，而應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算，從而使國債的持有人享有持有期間應(yīng)得的利息收入。　　因此，在凈價(jià)交易條件下，由于國債交易價(jià)格不含有應(yīng)計(jì)利息，其價(jià)格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債的內(nèi)在價(jià)值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。

凈價(jià)交易是什么意思

4，債券的凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算是什么意思

凈價(jià)交易是指在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有自然增長應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式。在凈價(jià)交易條件下，由于交易價(jià)格不含有應(yīng)計(jì)利息，其價(jià)格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)債券的內(nèi)在價(jià)值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算是指按凈價(jià)進(jìn)行申報(bào)和成交，以成交價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息額之和作為結(jié)算價(jià)格。應(yīng)計(jì)利息額=票面利率÷365（天）×已計(jì)息天數(shù)。 1、應(yīng)計(jì)利息額是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金額。從“起息日”當(dāng)天開始計(jì)算利息。 2、票面利率：固定利率債券是指發(fā)行票面利率；浮動利率債券是指本付息期計(jì)息利率。 3、年度天數(shù)及已計(jì)息天數(shù)：1年按365天計(jì)算，閏年2月29日不計(jì)算利息；已計(jì)息天數(shù)是指“起息日”至“成交日”實(shí)際日歷天數(shù)。 4、當(dāng)票面利率不能被365天整除時(shí)，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)按每百元利息額的精度（小數(shù)點(diǎn)后保留8位）計(jì)算；交割單所列“應(yīng)計(jì)利息額”按“4舍5入”原則，以元為單位保留2位小數(shù)列示。 5、交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額；若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當(dāng)日）的應(yīng)計(jì)利息額。實(shí)行凈價(jià)交易時(shí),報(bào)價(jià)系統(tǒng)和行情發(fā)布系統(tǒng)同時(shí)顯示凈價(jià)價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息額。債券凈價(jià)交易以每百元債券價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，應(yīng)計(jì)利息額按每百元債券所含利息額列示。舉例說明假設(shè)從 10月13日開始實(shí)行凈價(jià)交易，如果a債券在 10月10日的收盤價(jià)是109.20元,那么實(shí)行凈價(jià)交易后,應(yīng)將此收盤價(jià)轉(zhuǎn)換成凈價(jià)交易的收盤價(jià)作為 10月13日開始實(shí)行凈價(jià)交易的“開盤參考價(jià)”。如果該債券 10月10日的應(yīng)計(jì)利息額為0.59523287元(應(yīng)計(jì)利息額的計(jì)算保留小數(shù)點(diǎn)后8位,根據(jù)四舍五入原則,實(shí)際顯示保留到小數(shù)點(diǎn)2位)，則該債券 10月10日凈價(jià)交易的收盤價(jià)= 10月10日的收盤價(jià)－當(dāng)日到期的應(yīng)計(jì)利息額。所以，a債券 10月13日實(shí)行凈價(jià)交易的開盤參考價(jià)為108.60元。在 10月13日，如果當(dāng)日a債券凈價(jià)報(bào)價(jià)為108.70元，投資者買賣時(shí)就應(yīng)以108.70元為參考價(jià)格來申報(bào)委托交易，交易后產(chǎn)生的“成交價(jià)”以凈價(jià)表示。但結(jié)算價(jià)仍是全價(jià)，即凈價(jià)加上應(yīng)計(jì)利息才是實(shí)際的結(jié)算價(jià)。通常投資者的交割單上會分別列明結(jié)算價(jià)、成交凈價(jià)及應(yīng)計(jì)利息額。假設(shè) 10月13日的應(yīng)計(jì)利息額為0.59593287元，則結(jié)算價(jià)為109.29593287元。

就是含有N天利息的價(jià)，如果買122009 109.43元買入10手,結(jié)算全價(jià)是116.24元,實(shí)際支付11624元！

5，什么叫凈價(jià)交易

凈價(jià)交易好在何處　　2001-11-06中國證券報(bào)　　上海證券交易所11月1日發(fā)出通知稱，在條件成熟的前提下，將從2002年 1月 1 日起在交易所市場試行“國債凈價(jià)交易”。此前，全國銀行間債券市場已于今年7 月2日起正式實(shí)行債券凈價(jià)交易。那么到底什么是凈價(jià)交易？實(shí)行凈價(jià)交易后對市場和投資者有什么影響？　　凈價(jià)交易是指在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有自然增長應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式。如11月1日20年期國債收盤價(jià)格為108.75元，其中的應(yīng)計(jì)利息部分為：1. 10元，則該券的凈價(jià)交易價(jià)格為107.65元。采用凈價(jià)交易的好處是顯而易見的：　　首先，凈價(jià)交易方式符合國際慣例，它的實(shí)施是我國債券市場邁向國際化的重要一步。債券實(shí)行競價(jià)交易是國際上的通行做法，隨著我國即將加入WTO，資本市場與世界的接軌已經(jīng)勢在必行，國債市場作為我國資本市場的重要組成部分，實(shí)行與國際統(tǒng)一的報(bào)價(jià)方式將有利于國債市場的發(fā)展，便利于對國債市場進(jìn)行比較與研究。　　其次，凈價(jià)交易使債券價(jià)格更加確切地反映了債券的內(nèi)在價(jià)值和供求關(guān)系的變化和市場利率的變動趨勢。在實(shí)行競價(jià)交易制度下，附息券在除息日當(dāng)天債券價(jià)格曲線出現(xiàn)很大的跳空缺口，如896券在10月30日的收盤價(jià)格為120.70，該券每百元每年應(yīng)付利息為8.56元，11月1日除息后的收盤價(jià)格為111.90元，債券價(jià)格曲線出現(xiàn)了高度為8.8元的跳空缺口，這種價(jià)格的突然下跌純粹是付息行為所導(dǎo)致，與債券本身的價(jià)值變化無關(guān)。凈價(jià)交易將使債券價(jià)格曲線平滑許多，價(jià)格曲線變化將完全是債券的內(nèi)在價(jià)值、供求關(guān)系及市場利率變動的反映?！　〉谌瑑魞r(jià)交易使利息收入和資本利得收入分開，進(jìn)一步完善國債市場的稅收制度。我國的國債利息是免稅的，但在實(shí)行全價(jià)交易制度下，利息收入和資本利得收入難以區(qū)分，持有債券等待付息將獲得很大的避稅作用，這往往導(dǎo)致債券在付息之前出現(xiàn)“搶權(quán)”行為，而除息后出現(xiàn)“貼權(quán)”行為，凈價(jià)交易能將利息收入和資本利得收入分開，避免了這種情況的產(chǎn)生。　　第四，采用采用凈價(jià)交易保證了價(jià)格波動的連續(xù)性，抑制利息支付時(shí)的價(jià)格缺口，為今后基于債券的衍生金融產(chǎn)品的推出創(chuàng)造條件。隨著我國證券市場的逐步成熟，金融創(chuàng)新、衍生產(chǎn)品的推出將是潮流所趨，基于國債的國債期貨品種有可能恢復(fù)交易，債券價(jià)格曲線跳空缺口的存在不利于國債期貨品種的推出，阻礙金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展?！　?shí)行凈價(jià)交易對于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展有著很大好處，但由于兩種報(bào)價(jià)方式有很大區(qū)別，投資者還應(yīng)認(rèn)真對待。此前，為完善凈價(jià)交易制度，中國人民銀行決定自 2001年9月3日起，在銀行間債券市場報(bào)價(jià)系統(tǒng)、公開市場業(yè)務(wù)交易系統(tǒng)和中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)采用統(tǒng)一的債券收益率計(jì)算方法測算債券收益，采用統(tǒng)一的債券收益率公式計(jì)算方法有利于投資者對債券的投資價(jià)值做出更理性和更準(zhǔn)確的判斷，對于形成我國的基準(zhǔn)收益率曲線將發(fā)揮更重要的作用。

凈價(jià)=全價(jià)-應(yīng)計(jì)利息 　　 　　應(yīng)計(jì)利息＝票面利率÷365天×已計(jì)息天數(shù)×100【應(yīng)計(jì)利息＝票面利率÷365天×已計(jì)息天數(shù)×債券面值；這里以100表示債券面值】應(yīng)計(jì)利息額：零息國債是指發(fā)行起息日至交割日所含利息金額；附息國債是指上一個(gè)付息日至交割日所含利息金額。票面利率：固定利率國債是指發(fā)行票面利率,浮動利率國債是指本付息期計(jì)息利率。年度天數(shù)及已計(jì)息天數(shù)：1年按365天計(jì)算,閏年2月29日不計(jì)算利息下同；已計(jì)息天數(shù)是指起息日至交割當(dāng)日實(shí)際日歷天數(shù)。 　　 　　比如某投資者在2001年8月1日以102.20元的價(jià)格購入一手面值100元、票面利率為2.63%（浮息債券i=2.25%+0.38%）、7年期附息國債010010，那么這102.20元除了包含這面值為100元的債券本金的當(dāng)日市價(jià)，還包含自2000年11月14日至2001年8月1日共260天1.87元的應(yīng)計(jì)利息。全價(jià)=102.20元應(yīng)計(jì)利息=2.63%×260÷365×100=1.87元凈價(jià)=102.20-2.63%×260÷365×100=100.33元在凈價(jià)交易下，買賣雙方都以國庫券的凈價(jià)進(jìn)行報(bào)價(jià)，而交割價(jià)仍是全價(jià)，即凈價(jià)加上應(yīng)計(jì)利息才是實(shí)際的交割價(jià)。如中國人民銀行決定，中國債券凈價(jià)交易系統(tǒng)直接實(shí)行凈價(jià)報(bào)價(jià)，同時(shí)顯示債券成交價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息額，并以兩項(xiàng)之和為債券買賣價(jià)格；結(jié)算系統(tǒng)直接實(shí)行凈價(jià)結(jié)算，今日黃金價(jià)格白銀價(jià)格以債券成交價(jià)格與應(yīng)計(jì)利息額之和為債券結(jié)算交割價(jià)格。 　　 　　當(dāng)前國際債券市場一般采用凈價(jià)交易的方式，在凈價(jià)交易條件下，由于國債交易價(jià)格不含有應(yīng)計(jì)利息，其價(jià)格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債的內(nèi)在價(jià)值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。 <a target="_blank">http://www.huangjin86.com/</a>