融資債券是什么意思，什么叫融資融券

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-07 06:29:56 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，什么叫融資融券

所謂證券融資是指投資人以部分自備款作擔(dān)保，向證券公司或證券金融公司融入資金，以購(gòu)買(mǎi)證券，俗稱“買(mǎi)空”；　　融券是指投資人繳納一定比例的保證金向證券公司或證券金融公司借入證券后出售，在未來(lái)的一定期限內(nèi)，再買(mǎi)入證券歸還給證券公司或證券金融公司，俗稱“賣(mài)空”。更多的信息，您可以參考“百度百科”中的介紹和解釋。

什么叫融資融券

2，融資融卷具體的解釋

這是建立賣(mài)空機(jī)制，具體的辦法沒(méi)有公布?？隙ǖ氖牵荒軕{空賒股票，必須有擔(dān)保，擔(dān)保的具體方式就是那些要公布后才知道的信息

標(biāo)準(zhǔn)要證券公司審核的

融資融券是在規(guī)定的證券交易中,證券公司向顧客出借資金供其買(mǎi)入證券或是出借證券供其賣(mài)出的行為!需要客戶交存擔(dān)保物!簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是借錢(qián)買(mǎi)證券(股票\債券等)或是借證券賣(mài)錢(qián)!

我的理解就是買(mǎi)空賣(mài)空

利好，就是可以借錢(qián)炒股！

融資融卷具體的解釋

3，融資融券是什么意思

融資融券交易，又稱信用交易，是指投資者向具有滬、深證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入上市證券或借入上市證券并賣(mài)出的行為。與現(xiàn)有證券現(xiàn)貨交易模式相比較，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

什么是融資融券交易融資融券交易，又稱信用交易，是指投資者向具有滬、深證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入上市證券或借入上市證券并賣(mài)出的行為。與現(xiàn)有證券現(xiàn)貨交易模式相比較，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

融資融券是什么意思

4，融資融券是什么意思呀

什么是融資融券？它是指證券公司向投資者出借資金供其買(mǎi)入證券，或出借證券供其賣(mài)出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。投資者向證券公司借入資金買(mǎi)入證券、借入證券賣(mài)出的交易活動(dòng)，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類。投資者向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，為融資交易；投資者向證券公司借入證券賣(mài)出，為融券交易。融資可以放大你的操作規(guī)模，如當(dāng)你看好某只股票想大舉介入而手中錢(qián)又不多時(shí)就可以向券商借錢(qián)買(mǎi)股票，當(dāng)股票上漲到目標(biāo)價(jià)后，你可以賣(mài)出股票清償借款，從而放大你的收益。融券為你做空賺錢(qián)創(chuàng)造了條件，當(dāng)你看跌某股時(shí)，你可以向券商借入該股，然后將其賣(mài)掉，等其下跌后你再買(mǎi)入該股票還給券商，從中獲取差額。那么，是不是所有股民都可以參與融資融券交易？不是！《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》第十二條明確規(guī)定，如果你在證券公司從事證券交易不足半年、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄，證券公司就不能也不會(huì)向你融資、融券。也就是說(shuō)，炒股不到半年的新股民首先被取消了資格，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的股民也沒(méi)資格。由于券商也擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，在制定條款時(shí)可能對(duì)客戶的資金量有最低門(mén)檻的要求，這樣資金量太小的股民可能就不能參與融資融券。怎么玩：借錢(qián)還錢(qián)借股還股《管理辦法》第二十一條：客戶融資買(mǎi)入證券的，應(yīng)當(dāng)以賣(mài)券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金?？蛻羧谌u(mài)出的，應(yīng)當(dāng)以買(mǎi)券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。借錢(qián)還錢(qián)，借股票還股票。這意味著融資買(mǎi)入的證券下跌時(shí)，你需要追加資金以還款，融券賣(mài)出的股票上漲時(shí)，你也需要增加資金來(lái)買(mǎi)入同樣數(shù)量的股票才能平倉(cāng)。誰(shuí)將成融資融券的擔(dān)保品？主要包括現(xiàn)金、上證所掛牌交易基金和債券、股票等三類。其中，對(duì)于股票擔(dān)保品還列出了一系列限制性條件，包括上市交易滿三個(gè)月；流通股本不低于2億股，流通市值不低于10億元；采樣期間日均換手率不低于3%。日均波動(dòng)率不超過(guò)3%，波動(dòng)幅度不超過(guò)60%；持有1000股以上股東人數(shù)超過(guò)5000人；前50名流通股股東合計(jì)持股占流通股比例不超過(guò)60%；股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；股票未受特別處理(非ST股)等。滬深300成份股，也包括上證50成份股將是券商樂(lè)于接受的抵押品。哪家券商有望最先試點(diǎn)？《管理辦法》給出了申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)券商應(yīng)滿足的7項(xiàng)條件，其中，“已被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)審為創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司”和“最近6個(gè)月凈資本均在12億元以上”是兩個(gè)較硬的條件。在現(xiàn)有的17家創(chuàng)新類券商中，中銀國(guó)際、上海證券、國(guó)都證券和東海證券的凈資本不滿足上述要求。由于同等條件下要優(yōu)先考慮凈資本水平，招商證券、平安證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)元證券、東方證券等凈資本水平相對(duì)較低的券商也基本沒(méi)有成為首批試點(diǎn)的可能。在剩下的8家券商中，從凈資本角度衡量，中信證券、海通證券、華泰證券和國(guó)泰君安的優(yōu)勢(shì)比較明顯，中信證券進(jìn)入試點(diǎn)基本板上釘釘；從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量的角度考慮，國(guó)泰君安、海通證券、國(guó)信證券和廣發(fā)證券去年排名前四，國(guó)泰君安也有較強(qiáng)的入圍競(jìng)爭(zhēng)力；從券商質(zhì)地的角度考慮，中金公司自然高出一截，其凈資本率長(zhǎng)期高于90％，且機(jī)構(gòu)客戶資源相當(dāng)雄厚，相信可以占據(jù)一席。千萬(wàn)不要玩過(guò)了火！當(dāng)你辦理融資融券后，如果股價(jià)的走勢(shì)出現(xiàn)與你的預(yù)期相反時(shí)，你將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如你買(mǎi)入的股票不漲反跌，你融券賣(mài)出的股票不跌反漲，當(dāng)你賬上的虧損臨近保證金底線時(shí)，你將被要求追加保證金。同時(shí)由于股價(jià)波動(dòng)不是單向的，為降低風(fēng)險(xiǎn)，你在融資融券之后最好不要滿倉(cāng)操作。否則將將會(huì)因?yàn)闆](méi)有足夠的資金而被平倉(cāng)。當(dāng)你賬上的虧損達(dá)到保證金底線時(shí)，券商將對(duì)你的證券進(jìn)行平倉(cāng)，你將被徹底洗白。算算成本帳：《辦法》規(guī)定，融資利率不得低于中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率。這意味著利率將是你融資融券的重要成本之一，這將增大你的持倉(cāng)成本，如你的股票不漲不跌你也在虧錢(qián)。

什么叫融資融券！！在賭場(chǎng)上，當(dāng)賭徒們輸光手上的籌碼，賭的人越來(lái)越少了，賭徒們正灰溜溜準(zhǔn)備洗手不賭了，怎么辦呢？賭場(chǎng)老板著急了！于是有人提議：老板，你找?guī)讉€(gè)人到處拉輸光錢(qián)的賭徒，說(shuō)可以先借籌碼給你們賭，贏了加上利息還我，輸了我跟你回家拿（砸鍋賣(mài)鐵賣(mài)點(diǎn)血）。于是賭徒們借到籌碼后又高高興興地回到賭桌上狂賭起來(lái)，賭場(chǎng)老板臉上又露出了微笑。這就融資融券

融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類：客戶向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣(mài)出，為融券交易。簡(jiǎn)言之，融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，融券是借證券賣(mài)出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費(fèi)用。

“證券融資融券交易”，又稱“證券信用交易”：包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種。市場(chǎng)通常說(shuō)的“融資融券”，是指券商為投資者提供融資和融券交易。簡(jiǎn)而言之，融資是借錢(qián)買(mǎi)證券；而融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，即賣(mài)空。　　目前國(guó)際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。我國(guó)最可能的方式是借鑒臺(tái)灣地區(qū)的“雙軌制”模式

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有深圳證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入本所上市證券或借入本所上市證券并賣(mài)出的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。　　融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，證券公司借款給客戶購(gòu)買(mǎi)證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱為“買(mǎi)空”；　　融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣(mài)出稱為“賣(mài)空”。

對(duì)于利益的追求

5，融資融券是什么

融資融券就是指投資人用自己的股票和現(xiàn)金做抵押，向證券公司借錢(qián)買(mǎi)股票（看漲）或者借股票賣(mài)出（看跌），在到期之前還錢(qián)或者還股票的并支付一定利息的信用交易方式融資融券如果方向做對(duì)了，那么可以放大資金的使用效率，獲得更多的收益，但是如果做錯(cuò)了，那么你用去抵押的股票和現(xiàn)金會(huì)被證券公司收走的（根據(jù)你借錢(qián)的和股票的比例）融資融券盤(pán)活了股市的存量資產(chǎn)，活躍了股市交易度，在目前看來(lái)，是對(duì)股市的利好

融資融券交易(securities margin trading)又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入證券（融資交易）或借入證券并賣(mài)出（融券交易）的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。從世界范圍來(lái)看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度。2010年03月30日，上交所、深交所分別發(fā)布公告，表示將于2010年3月31日起正式開(kāi)通融資融券交易系統(tǒng)，開(kāi)始接受試點(diǎn)會(huì)員融資融券交易申報(bào)。融資融券業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。

結(jié)構(gòu)化融資的八個(gè)要素結(jié)構(gòu)化融資是在資本市場(chǎng)融資的一種方式，這種方式不是通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌集資金，而是通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的方式來(lái)出售未來(lái)可回收現(xiàn)金流從而獲得融資。絕大多數(shù)情況下，資產(chǎn)支持證券的發(fā)行人是該證券基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)起人。這些資產(chǎn)涵蓋的種類很廣，包括住房抵押貸款證券、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券、資產(chǎn)支持證券、商業(yè)租賃合約證券以及其他任何具有可回收現(xiàn)金流的金融工具。近年來(lái)，又出現(xiàn)了一些新的廣受歡迎的結(jié)構(gòu)化融資證券品種，其基礎(chǔ)資產(chǎn)本身就是結(jié)構(gòu)化融資證券以及多種公司債券（collateralized debt obligations,“CDOs”）。由于結(jié)構(gòu)化融資證券是通過(guò)“組合基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流”的機(jī)制來(lái)發(fā)行的，因此一般又被稱為資產(chǎn)支持證券。從會(huì)計(jì)的視角來(lái)看，發(fā)行結(jié)構(gòu)化融資證券與各級(jí)政府、公司或其他組織通過(guò)發(fā)行債券的方式來(lái)籌措資金是不相同的。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)發(fā)行結(jié)構(gòu)化融資證券來(lái)融資具有以下五個(gè)明顯的特點(diǎn)：一是證券的發(fā)行是通過(guò)一個(gè)特設(shè)機(jī)構(gòu)，即SPV或SPE；二是發(fā)行結(jié)構(gòu)化融資證券在會(huì)計(jì)處理上表現(xiàn)為資產(chǎn)出售而不是債務(wù)融資；三是結(jié)構(gòu)化融資證券需要為投資者提供基礎(chǔ)資產(chǎn)的“維護(hù)服務(wù)”(servicing)；四是結(jié)構(gòu)化融資證券的信用主要取決于基礎(chǔ)抵押資產(chǎn)的信用；最后，總是需要為結(jié)構(gòu)化融資證券進(jìn)行信用增級(jí)。從美國(guó)結(jié)構(gòu)化融資市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，有八大要素起著非常重要的作用。這些要素常常互為補(bǔ)充，一個(gè)要素的發(fā)展將會(huì)推動(dòng)其他要素的發(fā)展。但重要的是，這八大要素應(yīng)齊頭并進(jìn)、共同發(fā)展。其一是完善的法律體制。對(duì)于每筆證券化交易來(lái)說(shuō)，必須建立完善的法律體制以保護(hù)投資者在基礎(chǔ)性資產(chǎn)中的合法利益。最為重要的是，當(dāng)發(fā)起人/賣(mài)方處于破產(chǎn)境地時(shí)，法律應(yīng)該保護(hù)投資者對(duì)證券的基礎(chǔ)性資產(chǎn)現(xiàn)金流的追討權(quán)。因而，對(duì)于證券化交易來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立資信良好且不會(huì)破產(chǎn)的特殊目的實(shí)體。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，設(shè)立特殊目的實(shí)體的目的一方面是購(gòu)買(mǎi)由貸款人發(fā)起并出售的所有貸款，而另一方面是發(fā)行證券來(lái)為基礎(chǔ)性貸款的發(fā)起融通資金。特殊目的實(shí)體除從貸方那里獲得的貸款之外沒(méi)有其他的資產(chǎn)，除那些和已發(fā)行證券有關(guān)的債務(wù)以外沒(méi)有其他的債務(wù)。此外，必須建立完善的法律體制來(lái)明確規(guī)定發(fā)行人、信托人、貸款管理人以及服務(wù)方的責(zé)任和義務(wù)。其二是明確的現(xiàn)金流分析。從融資的角度來(lái)說(shuō)，證券化本質(zhì)上是幫助貸款方在扣除證券化成本之后能夠籌集到和基礎(chǔ)性資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值相等的現(xiàn)金流。在證券化開(kāi)始時(shí)，發(fā)行人應(yīng)該進(jìn)行現(xiàn)金流分析來(lái)確定特殊目的實(shí)體的債務(wù)能否按時(shí)全額償還。在分析未來(lái)現(xiàn)金流并對(duì)其進(jìn)行定價(jià)時(shí)，需要做許多假設(shè)。除了以假定貼現(xiàn)率來(lái)計(jì)算現(xiàn)值，現(xiàn)金流分析還需要對(duì)現(xiàn)金流本身的行為做假定，例如貸款期間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況、借款人償還貸款的能力以及違約發(fā)生的概率。只有在深入分析大量基礎(chǔ)性貸款現(xiàn)金流的歷史數(shù)據(jù)之后做出假設(shè)才能使其更具有現(xiàn)實(shí)意義。其三是清晰的會(huì)計(jì)處理。在資產(chǎn)證券化的過(guò)程中有三個(gè)會(huì)計(jì)問(wèn)題比較重要。首先是對(duì)證券利息收入的會(huì)計(jì)處理。由于證券由特殊目的實(shí)體來(lái)發(fā)行而基礎(chǔ)性貸款又有利息收入，按照常理推斷應(yīng)該對(duì)特殊目的實(shí)體征稅。為了避免雙重征稅的問(wèn)題，只要特殊目的實(shí)體滿足作為“授予人信托（grantor trust）”的所有要求，在美國(guó)它就將被視為“授予人信托”而被免去聯(lián)邦稅（出于稅收目的，發(fā)行機(jī)構(gòu)也可以采用“所有人信托”的名義）；第二，通過(guò)明晰基礎(chǔ)性貸款中周期性現(xiàn)金流（包括利息和本金）的會(huì)計(jì)賬目來(lái)保護(hù)投資者。第三，交易中產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流都須由會(huì)計(jì)師來(lái)嚴(yán)格審查。其四，有公信的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。由于貸方發(fā)行的證券受其發(fā)起的消費(fèi)者貸款或商業(yè)貸款的支持，因此證券的投資者自然會(huì)比較關(guān)注基礎(chǔ)性貸款和相應(yīng)證券的信用風(fēng)險(xiǎn)。就拿住房抵押支持證券來(lái)說(shuō)，它的信用就受到政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（Ginnie Mae）、聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（Fannie Mae）以及聯(lián)邦住宅貸款抵押公司（Freddie Mac）三家機(jī)構(gòu)的擔(dān)保。如果住房抵押支持證券、商業(yè)抵押支持證券和資產(chǎn)支持證券的信用沒(méi)有受到上述三家機(jī)構(gòu)中任意一家的擔(dān)保，那就需要通過(guò)各種不同的方法來(lái)提升證券的信用狀況。一般來(lái)說(shuō)，可有四種方法來(lái)提升信用等級(jí)，他們分別是：優(yōu)先/次級(jí)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)（或超額抵押）、母公司擔(dān)保、擔(dān)保債券以及信用證。此外，證券的信用狀況還需要經(jīng)過(guò)三家國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中的一家或兩家或所有三家的評(píng)級(jí)，具體的情況取決于是如何采用上述四種方式中的一種或多種方式中的組合來(lái)進(jìn)行提升信用的。其五，完善的投資銀行業(yè)務(wù)。新證券的承銷(xiāo)與發(fā)行是投資銀行的職責(zé)。投資銀行可被視為連接發(fā)行人和投資者的橋梁。然而，在整個(gè)證券化過(guò)程當(dāng)中，投資銀行發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用。投資銀行負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)并幫助發(fā)行機(jī)構(gòu)處理法律、會(huì)計(jì)、稅收以及現(xiàn)金流分析方面的事務(wù)。除此之外，投資銀行還扮演著經(jīng)銷(xiāo)商的角色：為證券定價(jià)，購(gòu)買(mǎi)所有發(fā)行的證券并將其出售給投資者。在完成經(jīng)銷(xiāo)商的職責(zé)之后，為了保證證券的流動(dòng)性，投資銀行又充當(dāng)起“做市商”在二級(jí)市場(chǎng)上積極地買(mǎi)賣(mài)證券。其六，良好的國(guó)債市場(chǎng)。為了保證證券化市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須有一個(gè)良好的國(guó)債市場(chǎng)。由于政府債券是不存在信用風(fēng)險(xiǎn)的，因此該類證券的交易就為市場(chǎng)提供了不同期限水平的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。在無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)情況下，描述期限和收益率之間關(guān)系的曲線就被稱為“國(guó)庫(kù)券收益率曲線”。這條收益率曲線為所有不同期限不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的固定收益證券在初級(jí)市場(chǎng)上以及隨后二級(jí)市場(chǎng)上的定價(jià)提供了基準(zhǔn)。所有的非政府固定收入證券都是在國(guó)庫(kù)券收益曲線上的基礎(chǔ)上以一定的收益率價(jià)差進(jìn)行交易。其七，活躍的二級(jí)市場(chǎng)。一個(gè)成功的證券一級(jí)市場(chǎng)需要一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)來(lái)支持。二級(jí)市場(chǎng)為即將發(fā)行類似證券應(yīng)如何定價(jià)提供了有效的信息。一旦證券發(fā)行之后，投資者就需要一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)來(lái)提供證券的流動(dòng)性，這樣一來(lái)與利率無(wú)關(guān)的因素就不會(huì)造成價(jià)格的大幅波動(dòng)，投資者就可以在一個(gè)價(jià)格較為平穩(wěn)的市場(chǎng)中來(lái)買(mǎi)賣(mài)證券。但這里需要特別指出的是，投資者在很大程度上有能力創(chuàng)造一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)。如果投資者在一級(jí)市場(chǎng)只是簡(jiǎn)單地持有證券而不愿進(jìn)行任何的交易，僅僅依靠投資銀行來(lái)保證二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性將是非常困難的。其八，多樣化的投資者。結(jié)構(gòu)化融資市場(chǎng)取得成功的一個(gè)重要因素就在于投資者群體的快速增長(zhǎng)。投資者群體中包括各種類型的投資者，從短期貨幣市場(chǎng)投資者，到商業(yè)銀行的投資組合經(jīng)理，再到長(zhǎng)期養(yǎng)老基金經(jīng)理。此外，隨著資本市場(chǎng)發(fā)展的日益全球化，外國(guó)投資者將會(huì)越來(lái)越重要。事實(shí)上，結(jié)構(gòu)化融資市場(chǎng)能夠快速發(fā)展還應(yīng)歸因于結(jié)構(gòu)化融資證券本身的創(chuàng)新性。通過(guò)不同的期限檔次與信用檔次，結(jié)構(gòu)化融資證券能夠滿足不同投資者的需求。結(jié)構(gòu)化證券的高收益特點(diǎn)吸引了“收益導(dǎo)向型”投資者。結(jié)構(gòu)化證券的期限分檔特點(diǎn)則吸引了“期限導(dǎo)向型”投資者，否則，這些投資者就會(huì)因?yàn)橥顿Y期限的不匹配而無(wú)法購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)化證券。同時(shí)，結(jié)構(gòu)化證券的信用分檔特點(diǎn)也吸引了那些按照規(guī)定只能投資于投資級(jí)證券的“信用導(dǎo)向型”投資者。 (文章摘自財(cái)經(jīng)雜志網(wǎng)站，作者為標(biāo)準(zhǔn)普爾中國(guó)區(qū)總裁扈企平 )

融資融券的概念 “融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有深圳證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入本所上市證券或借入本所上市證券并賣(mài)出的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，證券公司借款給客戶購(gòu)買(mǎi)證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱為“買(mǎi)空”；融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣(mài)出稱為“賣(mài)空”。目前國(guó)際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。編輯本段融資融券的益處 1、發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用在完善的市場(chǎng)體系下，信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用，即當(dāng)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)或者做莊導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過(guò)融券賣(mài)出方式沽出股票，從而促使股價(jià)下跌；反之，當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)方式購(gòu)入股票，從而促使股價(jià)上漲。 2、有效緩解市場(chǎng)的資金壓力對(duì)于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式，所以融資的放開(kāi)和銀行資金的入市也會(huì)分兩步走。在股市低迷時(shí)期，對(duì)于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不僅能解燃眉之急，也會(huì)帶來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。 3、刺激a股市場(chǎng)活躍融資融券業(yè)務(wù)有利于市場(chǎng)交投的活躍，利用場(chǎng)內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激a股市場(chǎng)活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場(chǎng)的流通性。 4、改善券商生存環(huán)境融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來(lái)數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)，并為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。 5、多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ) 融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ),也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。融資融券和做空機(jī)制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的，將會(huì)同時(shí)為資金規(guī)模和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)巨大的放大效應(yīng)。在不完善的市場(chǎng)體系下信用交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，反而會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩方面，其一，透支比例過(guò)大，一旦股價(jià)下跌，其損失會(huì)加倍；其二，當(dāng)大盤(pán)指數(shù)走熊時(shí)，信用交易有助跌作用。