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1，期現(xiàn)套利交易的風險有哪些
2，期貨套利交易風險有哪些
3，期權交易面臨的哪些風險

1，期現(xiàn)套利交易的風險有哪些

期現(xiàn)套利交易主要的風險包括：1.現(xiàn)貨組合的跟蹤誤差風險2.現(xiàn)貨部位和期貨部位的構(gòu)建與平倉面臨著流動性風險3.追加保證金的風險4.股利不確定性和股指期貨定價模型是否有效的風險

套利交易風險小回報穩(wěn)定，對于大資金而言，如果單邊重倉介入，將面臨持倉成本較高、風險較大的不足，反之，如果單邊輕倉介入，雖然可能降低風險，但其機會成本、時間成本也較高。因此整體而言，大資金單邊重倉抑或單邊輕倉介入期市，均難以獲得較為穩(wěn)定和理想的回報。而大資金如以多空雙向持倉介入期市，也就是進行套利交易，則既可回避單邊持倉所面臨的風險，又可能獲取較為穩(wěn)定的回報。套利雖然具有有限風險、更低風險的優(yōu)點，但畢竟還是有風險的。這種風險來自于：價格偏差繼續(xù)錯下去。合約之間的強弱關系往往在短期內(nèi)保持“強者恒強，弱者恒弱”的態(tài)勢。假如這種價格偏差最終會被糾正，套利者在這種交易中也不得不遭受暫時的損失。如果投資者能承受這種虧損，最終就會扭虧為盈，但有時投資者無法熬過虧損期。況且，如果做空的合約遇到擠空現(xiàn)象且持續(xù)到該合約交割，那么價格偏差將無法糾正，套利交易必以失敗告終。以上答案為芝麻背調(diào)提供，希望能對您有所幫助。

期現(xiàn)套利交易的風險有哪些

2，期貨套利交易風險有哪些

一、期貨套利交易風險有哪些？目前市場中的套利模式有很多種，可以分為股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計套利以及期權套利，在這些套利模式中有什么樣的套利方式風險是較小的，投資者在實戰(zhàn)中應該怎么研判期貨套利的機會，掌握股指期貨套利策略，進而避免期貨套利存在的風險變化，并獲得收益。在市場中研判其他套利機會的操作方式，或者說操作的條件有三種：1、同一種資產(chǎn)在不同的市場上價格不同;2、具有相同或者相近價值的兩種資產(chǎn)定價差異過大。比如說是相似的農(nóng)產(chǎn)品期貨：軟麥和硬麥;原料和成品等等其價格是具有一定的差異的。3、一種已知未來價格的資產(chǎn)，當前價格與其根據(jù)無風險利率折現(xiàn)的價格差距過大，比如說是農(nóng)產(chǎn)品還需要考慮倉儲的成本。投資者在實戰(zhàn)操作中需要通過以上的三個條件進行選擇判斷，只要是滿足3個條件中的1個或者多個條件，就說明有套利的機會出現(xiàn)，投資者要謹慎操作。有盈利就會有操作風險，雖然套利的風險比較低，但是總是存在風險的，而成功的投資就是來源于對風險的認識和把握，正確的分析評估風險的來源，可以幫助投資者做出正確的決策和投資。常見的套利風險有以下幾種：①價差往不利方向運行。期貨價差的運行方向直接決定了進行套利的盈虧程度，如果一次套利機會價差不利運行可能造成的虧損是200點，那么價差向有利方向運行的可能盈利就是400點，這樣的操作套利機會就應該積極的把握。所以在操作過程中要設置止損位，并嚴格的執(zhí)行。②交割風險。主要指的是期限套利時能否生成倉單的風險，而且在做跨期套利的倉單有可能被注銷重新檢驗的風險，投資者在操作中要注意這樣的交割風險，（由贏家財富網(wǎng)編輯，轉(zhuǎn)載請注明出處，www.yingjia360.com）做出詳細周密的計算，降低風險獲得更大的收益。③極端行情的風險。是指出現(xiàn)極端的行情，比如說的暴跌或者是暴漲，交易所可能會強制平倉的風險。隨著期貨市場的日益規(guī)范，可以通過套期保值的方法來規(guī)避這一風險，來保障自身的收益。本文通過研判期貨套利機會以及講解期貨套利存在的風險這兩個方面的內(nèi)容，幫助投資者在實戰(zhàn)操作中分辨套利機會并有效的規(guī)避套利風險，希望上述的方法技巧能夠幫助投資者在實戰(zhàn)中獲得收益二、期貨套利風險大嗎？期貨套利的風險相對單向投機而言明顯要小得多，但這絕不意味著它沒有風險，有時候套利單的風險甚至比單邊投機單的風險更大。由于期貨合約具有交割月到期交割特點，使得一般投資者不能持倉到交割月份，那么價差的回歸有可能是步入了交割月份才出現(xiàn)，這樣，價差回歸的利潤普通投資者是無法得到的。另外，資金管理也是很重要的，盲目地重倉進行套利，在臨近交割月份前的“提?！边^程中，套利頭寸可能會被迫減倉。在出現(xiàn)極端的漲跌停板或面臨長假時期，交易所和期貨公司都會提保，那么已經(jīng)重倉的套利單，將面臨被“強平”或追加資金的風險。若套利的“兩腿”屬于不同品種，還得防范因極端行情造成漲跌停板而導致保證金水平以及擴板幅度不同所帶來的風險。比如螺紋鋼和鐵礦石之間的套利，螺紋鋼處上海期貨交易所，其第一個漲跌停板幅度為4%(隨后第二、三個漲跌停板幅度分別為7%、9%)；而鐵礦石處大連商品期貨交易所，其第一個漲跌停板幅度為4%(隨后第二、三個漲跌停板幅度分別為6%、8%)。兩個品種在達到第一個漲跌停板后，第二個甚至第三個漲跌停板的相關交易制度(如保證金比例、漲跌停板擴大后的新幅度、強行減倉平倉制度、是否暫停交易一日等)是有差異的，這些因素都可能給套利頭寸帶來巨大風險。那么，套利操作前就應該考慮到這樣的極端因素，并能有一套有效防范或降低風險的應對辦法。

一、套利交易過程中因為某個交割月份出現(xiàn)單邊行情而可能被強制減倉的風險套利交易的基本原則是交易者同時進行數(shù)量相同、方向相反的交易，同時平倉并同時開倉。但按照股指期貨風險控制管理辦法，當某個交割月份出現(xiàn)連續(xù)單邊行情時，交易所有權對該合約的持倉實行強制減倉。由于股指期貨收盤的時間比股市晚15分鐘，如果在股市收盤后，股指期貨市場啟動了交易所強制減倉措施，由于交易所執(zhí)行股指期貨的強制減倉對套利頭寸并沒有優(yōu)惠待遇，那么在股指期貨市場持有的套利頭寸就有可能會被交易所強制減倉。如果套保者或期現(xiàn)套利者的期貨頭寸被強制減倉，就會導致股票現(xiàn)貨頭寸的風險暴露。二、由于保證金追加不及時而被強行平倉的風險套利交易需要在期現(xiàn)市場、同一個市場不同交割月份、同一市場相關交易品種或者同一品種不同交易市場同時進行方向相反的交易，由于截止到目前為止國內(nèi)股指期貨交易規(guī)則中并未對套利交易在手續(xù)費和保證金方面給予優(yōu)惠，因此套利交易相對于單純的投機在交易保證金和手續(xù)費方面成本要增加一倍。此時，如果股指期貨出現(xiàn)行情大幅波動，無論交易所提高保證金水平還是套利交易者彌補浮動虧損都需要追加大量的保證金，此時，套利交易者追保的壓力要明顯大于單純的投機交易，如果該套利交易者不能及時將保證金追加到位，該交易則面臨某個交割月持倉被強制平倉的風險，一旦某個合約被強制平倉，另一個期貨合約就變成單向投機交易，套利交易者就需要承擔相應的投機風險。三、套利交易過程中可能產(chǎn)生較大的沖擊成本，沖擊成本可能沖抵套利利潤甚至導致套利出現(xiàn)虧損跨期套利交易者需要在同一個市場上兩個不同交割月份上同時進行數(shù)量相同、方向相反的交易，從目前國外股指期貨的實際運行情況看，股指期貨往往集中在某一個交割月份，其他交割月份交易往往比較清淡。在股指期貨個別交割月流動性出現(xiàn)不足時，如果在該月份交易可能出現(xiàn)要么不能及時成交、要么成交價格距離自己的預想差距很大，這種情況可能會加大套利成本，影響到套利利潤，甚至導致套利出現(xiàn)虧損。四、期現(xiàn)套利時，由于現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合不一致可能產(chǎn)生模擬誤差股指期貨市場上，期現(xiàn)套利是一種主要的套利形式。準確的期現(xiàn)套利要求賣出或買進股指期貨合約的同時，在現(xiàn)貨市場上買進或賣出與其相對應的股票組合。但在實際操作過程中，兩者很難做到準確對應。

期貨套利交易風險有哪些

3，期權交易面臨的哪些風險

誤區(qū)一買入期權不需要風險管理很多投資者剛接觸期權的時候，一些普及期權知識的人會這樣解說：期權是一個很好的投資工具，尤其是買入期權，有著期貨無法比擬的優(yōu)勢，買入期權不僅投入的資金較少，而且不存在追加保證金的風險，虧損有限、潛在收益無限。有的普及期權知識的人員是期貨公司工作人員，可能著重強調(diào)買入期權，風險有限、潛在收益無限這一特點。我們不否認期權這一特性，但是我們要理性對待這一特性：收益無限，這樣的情況出現(xiàn)的概率有多高？第一，收益無限是一個相對概念，而不是一個絕對概念。我們以豆粕期權為例。某投資者以30元/噸的價格，買入5月份到期、執(zhí)行價格為2800元/噸的豆粕看跌期權，從風險收益角度分析，最大風險就是投入的權利金，為30元/噸，最大的收益為2770元/噸（豆粕價格跌至為0）。相對于最大損失30元/噸而言，潛在的2770元/噸收益是很大的，可以用無限來形容，但從絕對量上分析，仍是一個有限的數(shù)字。第二，這種極端情況發(fā)生的可能性有多大？我們?nèi)砸陨鲜霭咐秊槔?，豆粕價格跌到0的可能性有多大？我們可以大膽地說，這種可能性是零，跌到1000元/噸之下的可能性也是極小的。因此，收益無限只是一個夸大的字眼，而不符合實際情況。有人會問，假如是買入看漲期權呢？就國內(nèi)上市的兩個商品期權而言，豆粕期貨和白糖期貨的價格出現(xiàn)過單邊上漲的階段性行情，但是絕對沒有無休止的上漲，總會有一個價格峰值。因此，即便是買入看漲期權，收益也是有限的，無限只是一個理論上的概念。買入期權風險有限的特點是否就意味著買入期權的投資者不需要風險管理呢？答案是否定的。買入期權投入的資金比較少，一次兩次可以承受，不會傷筋動骨，有的投資者承受能力較強，十次二十次也可以承受，但是五十次以上呢？買入期權是為了以小博大，認為行情會朝著自己預期的方向運行，獲得豐厚的回報。但是預期落空或行情運行弱于預期呢？是止損還是等待呢？期權是一種權利，買入期權的投資者寄希望于未來標的物價格出現(xiàn)趨勢性行情或大幅波動，隨著時間的消失，這種不確定性發(fā)生的可能性逐漸降低，期權的時間價值衰減加速。尤其是對于虛值期權，越接近到期日，越?jīng)]有可能從平倉或行權中獲利，即使到期為實值，也需要實值超過時間價值損失才可以獲利。在買入期權后，期權價值下跌，投資者會陷入選擇的困境。例如，某投資者以50元/噸的價格購買了一個月到期的白糖看漲期權。兩周后，如果該期權的價值跌35元/噸，那么他是以35元/噸的虧損將其平倉，還是繼續(xù)持有下去，寄希望于在剩下的兩周內(nèi)標的資產(chǎn)價格出現(xiàn)上升呢？如果及時平倉，那么就等于認輸，承認自己判斷錯誤，損失是確定的。如果等待下去，可能扭虧為盈，也可能虧損擴大，標的資產(chǎn)價格并沒有出現(xiàn)足夠的上漲，仍然會遭受損失。假如繼續(xù)持有一周，雖然標的資產(chǎn)價格有可能出現(xiàn)上漲，但隨著到期日的臨近，期權的時間價值會迅速消失，這抵消了標的資產(chǎn)價格上漲所帶來的收益。盡管接近了盈利，一旦市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，期權的價值就會很快蒸發(fā)，最終導致虧損。因此，我們認為，買入期權應該積極地進行風險管理，在盈利無望的情況下，減少損失才是最明智的選擇。減少損失等同于增加收益，可以為下一次的操作做準備。買入期權風險有限，但是很多人并沒有意識到，一次買入期權的損失是有限的，但是發(fā)生虧損的交易次數(shù)則可能是無限的。如果沒有很好地制訂交易計劃，購買看漲或看跌期權可能給投資者帶來巨大的心理壓力和損失。誤區(qū)二期權杠桿高風險更高一般而言，風險和收益成正比，收益越高，風險就越高。期權交易的潛在收益較高，那是否意味著期權交易風險也很高呢？期權交易高收益的原因是什么呢？期權交易高收益的原因是期權具有更高的杠桿，其收益變化不是和標的物價格變化呈線性關系，而是非線性關系。當標的物價格上漲（下跌）時，看漲（看跌）期權的價格就會加速變化，變化幅度一般會超過標的物。就國內(nèi)商品期權而言，其標的物是期貨合約，期貨是保證金交易，期權的權利金比例更低，因此杠杠更高。期貨和實物交易的是物權，而期權交易的是買賣標的物的權利，不一定進行物權交易，這種交易具有更大的不確定性，因此是風險愛好者投資的樂園。那么期權是否具有更高的風險呢？答案是否定的。對于買入期權而言，風險有限是公認的事實。對于期權賣出者而言，潛在風險是無限的，但是這種風險無限發(fā)生的可能性極低。從期權的使用范圍而言，期權更多時候是為風險管理服務的，很多大型企業(yè)或機構(gòu)投資者利用期權進行風險管理。例如，某大型貿(mào)易公司持有價值10萬噸豆粕現(xiàn)貨，認為豆粕價格未來上漲的可能性較大，但是又怕出現(xiàn)較大的利空消息，會使得現(xiàn)貨庫存價值受到損失。其既不想放棄豆粕價格上漲帶來的收益，又不想承受價格大幅下跌帶來較大的損失，于是就花費一定的權利金買入看跌期權，對豆粕庫存進行完全套保，這等于為現(xiàn)貨上了一道保險。對于該企業(yè)而言，豆粕如預期上漲，帶來的收益遠高于權利金，且即使出現(xiàn)較大下跌，損失也較為有限。因此，期權雖然具有較高的杠桿性，但投資者所承受的風險決定于其如何使用期權。期權與其他資產(chǎn)的組合，不僅不會增加投資組合的杠桿水平，而且能夠有效降低投資者所承受的風險，這也正是期權產(chǎn)品風險管理功能的體現(xiàn)。誤區(qū)三行情判斷正確一定獲利很多投資者進行期權交易時，認為判斷行情才是最重要的，只要標的物價格變動方向判斷正確，就一定會獲利。我們并不贊同這樣的觀點，因為有時即便判斷正確，也不一定穩(wěn)定盈利，甚至出現(xiàn)虧損。對于期權價格而言，影響因素有多個，并不是只有標的物價格，還包括到期時間長短、執(zhí)行價格高低、標的物價格波動率、無風險利率等因素，任何一個因素的變化都會導致期權價格發(fā)生變化。即使所有其他的影響因素都沒有發(fā)生變化，只要時間不斷衰減，期權的價格就會不斷下跌，對于買入期權的投資者而言，就是不斷在損失。即使行情判斷正確，如果增加的內(nèi)涵價值不高于流失的時間價值，期權的價格仍不會上漲。如果標的物價格的波動率也在下降，那么買入期權的投資者一般會出現(xiàn)虧損，因為標的物價格的波動率下降，意味著標的物價格大幅波動的可能性降低，未來的不確定性降低，期權就會加速貶值。因此，在期權交易中要想獲利，行情判斷沒有期貨交易中那么重要，更多的是要考慮綜合因素的影響，在標的物價格判斷正確的情況下出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象也比較正常，因為其他因素的影響超過標的物價格變化的影響。誤區(qū)四深度虛值期權回報率更高在期權交易過程中，選擇行權價格也較為重要。從行權價格與標的物價格關系分析，行權價格偏離標的物價格越遠，期權價格越低。因此有的投資者認為，期權價格越低的合約，買入后潛在的回報率就更高。深度虛值期權虛值程度較高，權利金比較便宜，這是公認的。但是我們更不能忽略一個事實：深度虛值期權很難變?yōu)閷嵵灯跈啵簿褪钦f，深度虛值期權很難變成有內(nèi)涵價值的實值期權。一般來說，期權交易了結(jié)的方式共有三種，一是到期行權，二是到期失效，三是提前平倉。從國際期權了結(jié)的歷史數(shù)據(jù)看，有10%的期權到期行權，30%的期權到期失效，近60%的期權提前平倉。到期失效和提前平倉的期權也發(fā)揮了其“保險”功能，并非“沒有價值”。投資者在接觸期權之初，通常認為期權除了到期行權，就是到期失效，往往忽略了提前平倉是期權最主要的結(jié)束交易手段。市場總是瞬息萬變，期權投資者需要根據(jù)市場的實際情況，不斷調(diào)整自己的交易策略。即便是使用期權作為“保險”的套保者，也應該根據(jù)市場調(diào)整“保險”的數(shù)量，這是近60%的期權合約以平倉方式結(jié)束交易的原因。這些提前平倉的期權交易在存續(xù)期內(nèi)為標的物資產(chǎn)提供了保護，充分體現(xiàn)了自身作用，絕非“沒有價值”。誠然，在持有到期的期權中，仍有30%的合約到期失效，但這并不意味著這些期權“沒有價值”。期權是標的物的價格“保險”，它們?yōu)橥顿Y者規(guī)避風險的同時保留了盈利空間。美國國會曾在期權發(fā)展初期質(zhì)疑，大量期權合約到期失效，不能發(fā)揮實際作用，期權業(yè)內(nèi)專家以一個精彩的比喻打消了國會的顧慮：投資者購買期權就好似人們?yōu)榉课葙徺I了火災保險，保險期內(nèi)火災沒有發(fā)生，保險沒有賠付，能說保險沒有價值嗎?期權與保險一樣，是為投資活動提供一種安全保障。因此，深度虛值期權價格更低，潛在杠桿更高，但是持有到期實現(xiàn)盈利的可能性較低，期權的了結(jié)方式更多的是提前對沖平倉，因此在選擇期權合約時，適當虛值即可，沒有必要一定要選擇深度虛值期權，否則很容易“竹籃打水”。誤區(qū)五用技術分析制定交易策略無論是股票二級市場，還是期貨市場，總不缺少技術分析流派，期權市場也存在這樣的一批投資者。用傳統(tǒng)的技術分析進行期權交易，這樣做是否能像在期貨或股票上獲得較好的效果呢？單純用傳統(tǒng)技術分析，來制定期權交易策略，是不全面的。第一，國內(nèi)商品期權的標的物是期貨合約，可謂是金融衍生品中的衍生品，價格變化一般不存在規(guī)律性變化，傳統(tǒng)技術分析的作用是間接的，即通過技術分析判斷標的期貨價格走勢，然后通過標的期貨走勢判斷期權價格漲跌，這中間的傳遞效果大打折扣，效果不一定明顯。這也提醒投資者，在進行期權交易時不要過分依賴技術分析。第二，影響期權價格的因素較多，除了標的期貨物價格，還有執(zhí)行價格、波動率、到期時間、無風險利率等諸多因素，這使得期權價格變化復雜，期權K線比較凌亂，也使得依賴于K線的技術指標失去意義。單純用標的物價格這一影響因素去預測整體因素帶來的影響，以偏概全，會導致預測的準確率大大降低。那么，分析標的物價格走勢對于期權交易是不是一點用也沒有呢？也不盡然。在期權交易策略制定的過程中，如果投資者在使用簡單的支撐位、阻力位的同時，結(jié)合歷史波動率和隱含波動率進行分析，也可以使用逆向心理分析，那么交易效果可能更好。誤區(qū)六重行情判斷輕風險管理期權交易需要對標的物價格走勢進行預判，但是這是否是期權交易的主要準備工作呢？在交易的時候，是重點關注行情研判還是風險管理呢？我們認為風險管理和行情研判同等重要，需要兩手抓，不能忽略任何一方。對進行期貨交易而言，不論是投機還是套利，要想獲利，前提是需要對行情做出正確判斷。當然這也是投資者最難辦到的一點，也就造成了市場上普遍認知的“期貨賺錢不容易”的觀點。期權掛牌上市之后，一些投資者依然難以擺脫預測行情的熱衷。但是除了標的價格外，期權價格還受到執(zhí)行價格、波動率、到期時間、無風險利率四種因素影響，單純依賴行情判斷交易期權，則忽略了波動率和到期時間對期權價格的影響。期權定價理論表明，波動率和到期時間對期權價格的影響是巨大的。這就使得一些偏重行情判斷的投資者交易結(jié)果達不到預期，從而產(chǎn)生困惑，因為沒有重視期權交易中的風險管理。任何交易都需要風險管理，期權尤其要注重風險管理。買入期權的有限虧損假象常常導致投資者忽略風險管理，而賣出期權的時間衰減收益又令投資者不愿意去做風險管理，正是這些心理令期權交易者屢屢受挫。對成熟的期權投資者來說，何時進場并不是特別重要，持倉中的倉位調(diào)整，即風險管理才關乎其盈利，這是由期權非線性結(jié)構(gòu)以及靈活多變的特征決定的。一旦出現(xiàn)風吹草動，交易者能夠快速通過調(diào)整倉位來改變損益結(jié)構(gòu)，適應新的變化。以買入看漲期權為例，投資者買入一手平值看漲期權，期待價格上漲，而標的價格一旦下跌，則交易出現(xiàn)虧損，此時若將該頭寸組合轉(zhuǎn)換為一組垂直價差交易，在不增加成本的基礎上，降低了損益平衡點，對提高交易績效是大有裨益的。除非投資者對未來行情十分有信心，否則，墨守成規(guī)地堅定持有原始頭寸，在大多數(shù)情況下很難取得較好的投資效果。（來源：期貨日報）

期權交易面臨的哪些風險